Swap de devises 1.

1) On distingue trois types de swap de devises selon qu'il s'agit de l'échange de flux calculés sur la base d'un taux fixe contre un taux variable (swap de devises fixe-variable), d'un taux variable contre un autre taux variable (swap de devises variable-variable) ou d'un taux fixe contre un autre taux fixe (swap de devises fixe-fixe ou, simplement, swap fixe-fixe). 2) Le swap de devises correspond en fait à deux opérations réciproques de prêt et d'emprunt portant sur le même montant (le notionnel), mais réalisées dans deux monnaies différentes, de contrevaleur identique au cours de change initialement défini. Les contreparties s’engagent à échanger, à des dates futures déterminées pendant toute la durée du swap, les paiements d'intérêts et de principal dus sur le capital reçu à l'origine, calculés dans la même monnaie. 3) On oppose parfois le swap de devises au swap de taux. Contrairement à ce dernier, le swap de devises se caractérise par l'échange du notionnel ou principal en plus des flux d'intérêts. Pour les distinguer, on emploie alors parfois l'expression single-currency interest rate swap pour le swap de taux, qu'on peut rendre par swap de taux monomonnaie en français et, pour le swap de devises, cross-currency interest rate swap, qu'on peut alors rendre par swap de taux bimonnaie. 4) Il ne faut pas confondre le swap de devises et le swap de change, ce dernier consistant simplement dans un échange au comptant d'un capital équivalent libellé en deux monnaies différentes à une date donnée, suivi d'un échange à terme de sens inverse, sans échange de flux d'intérêts.